| 发布日期：2024-11-11 06:00 点击次数：175 |
民生证券股份有限公司王言海,张玲玉近期对甘源食物（002991）进行接洽并发布了筹谈论说《2024年三季报点评：收入谨慎增长，利润发达更优》，本论说对甘源食物给出买入评级，刻下股价为70.4元。
甘源食物
事件：公司发布2024年三季报，前三季度收场交易收入16.1亿元，同比+22.2%；收场归母净利润2.8亿元，同比+29.5%；收场扣非归母净利润2.5亿元，同比+32.1%。单季度来看，24Q3收场交易收入5.6亿元，同比+15.6%；收场归母净利润1.1亿元，同比+17.1%；收场扣非归母净利润1.0亿元，同比+22.3%。
里面组织调整踏实，Q3收入归附高增。24Q3营收同比+15.6%，主因公司陆续优化产物结构、传统营销中心和电商等团队东谈主员调整踏实，陆续加深与零食量贩店、商超会员店的系统互助，24Q3归附高速增长。2024上半年，公司分渠谈营收发达永诀为经销/电商/其他形式营收8.7/1.4/0.3亿元，同比+27.7%/+9.1%/+67.7%，公司线下结尾浸透能力强，阛阓响应速率快，领有上千家踏实高效的经销商戎行，零食量贩督察高景气度，组织东谈主员调整电商发达较弱。
行业竞争加重，用度有所提高。24Q1-3/Q3毛利率永诀为35.6%/36.8%，同比-0.7/-0.7pcts，主因消耗性价比趋势、结尾零卖竞争热烈，24Q3公司销售/措置用度率同比永诀+1.5/+0.29pcts至11.4%/3.7%，促销等用度有所加多；研发用度率1.2%，同比-0.2pcts；所得税率为15.5%，前年同时23.3%，主因前年三季度税基较高，长沙app软件开发的公司前年12月得回《高新本领企业文凭》；24Q3录得扣非归母净利率19.7%，同比+0.3pcts，盈利能力略有提高。
加大鼓吹投资申报，中永远发展动能阔气。当作口味型坚果领军品牌，公司在产物上不断研发推新，适配不同渠谈定制产物，咱们觉得短期公司在积极拥抱量贩零食店和电商渠谈、主办增量渠谈红利下助力事迹快速增长；中永远眺，公司产物立异及研发上风凸起，全渠谈布局下产物铺设程度顺畅，发展动能阔气。公司积极提高鼓吹投资申报，公布24-26年鼓吹申报狡计，高兴当年可供分派利润为正数，有/无要紧投资狡计或要紧现款支付发生时，分成比例不少于50%/70%，分成比例有望陆续提高(23年年度分成比例61%)，鼓吹申报提高。
投资忽视：咱们瞻望公司2024~2026年交易收入永诀为22/26/29亿元，同比增长20%/16%/14%；归母净利润永诀为3.9/4.4/5.1亿元，同比增长20%/12%/15%，刻下股价对应P/E永诀为17/15/13X，督察“推选”评级。
风险辅导：渠谈拓展不足预期，新品放量不足预期，原材料价钱波动，食物安全风险。
app证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据狡计，信达证券（601059）程丽丽接洽员团队对该股接洽较为长远，近三年预测准确度均值为78.04%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.82亿，字据现价换算的预测PE为17.17。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级19家，增持评级5家；畴前90天内机构宗旨均价为86.76。
以上实践为证券之星据公开信息整理长沙app软件开发的公司，由智能算法生成，不组成投资忽视。
