APP开发公司 君亭货仓 门店签约稳步推动 静待新开业门店爬坡
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君亭货仓（301073）2024H1罢了营收3.3亿元，同比+49.8%，罢了归母净利润1370万元，同比-31.82%，罢了扣非归母净利润1374万元，同比-25.54%。其中2024Q2公司罢了营收1.7亿元，同比+36.3%，罢了归母净利润903.8万元，同比-43.5%，罢了扣非归母净利润907.4万元，同比-41.1%。
RevPAR受高基数/门店爬坡影响，同比略有下滑。2024H1集团旗下在营直营店RevPAR/ADR/OCC永别为310.5元/496.2元/62.6%，较前年同期永别-2.1%/+7.2%/-5.9pct，较2019年同期永别+10.4%/+15.2%/-2.7pct;2024Q2集团旗下在营直营店RevPAR/ADR/OCC永别为313.8元/482.1元/65.1%，较前年同期永别-10.5%/+0.8%/-8.2pct，较2019年同期永别+4.5%/+10.0%/-3.4pct。总体上，公司主义数据较2019年罢了积极增长态势，但受前年高基数影响，年内主义数据同比下滑。
门店签约稳步推动，中枢区域布点抓续加密。2024H1公司新签约模式19家，其中君亭品牌2家、君澜品牌10家、景澜品7家，策画新增客房数近3600间。现在，公司中高端以上模式总和已超400家，客房总和杰出85000间。君亭品牌签约2家拜托管制货仓，并同期新开业3家直营货仓。其中2024Q2公司君澜/君亭/景澜品牌净增开业货仓永别为4/2/1家，君澜/君亭/景澜净增签约货仓永别为4/0/3家。签约与深交所另一家上市公司供销大集（000564）合营的民生路235号模式后，长沙软件开发公司公司将在渝中区领有2家Pagoda遐想货仓，在中枢区域内高端品牌不休落子加密。
直营店爬坡株连功绩，静待爬坡门店开释功绩。2023年下半年于今公司加大了直营货仓投资，策画新增8家直营货仓，由于前期工程插足金额较大，受东说念主工、固定钞票折旧、装修摊销、房租等固定老本影响，公司直营店在开业初期存在较大蚀本/主义承压等问题，对主义利润造成株连。剔除新开业货仓影响，存量货仓平均毛利率与前年同期抓平。从具体开业的货仓来看，前年开业的部分货仓已罢了了致密爬坡，如前年开业的深圳罗湖东门君亭尚品货仓上半年的出租率也曾默契在80%以上，如杭州滨江Pagoda货仓在第二季度的出租率接近80%，环比增长20%等，看好后续其他爬坡店亦能罢了主义面的稳步擢升。
和值分析：上期和值为893，对比前期上升159点位，近10期和值出现区间为734-922段，和值平均值为825.5，平均值两边和值分别出现5次，本期预计和值下降，看好出现在680左右。
公司年内发展迈上新台阶APP开发公司，在公司解决、模式落地、区域推广、钞票管制领域均获得显赫发扬，旗下君澜度假为国内高端度伪物仓第一品牌;随同庚内模式落地及爬坡，功绩弹性亦有望开释。展望公司2024年-2026年公司归母净利润为0.8亿元/1.4亿元/2.0亿元，对应PE值为41x/23x/16x，守护“推选”评级。
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